Portefeuille 60/40 revisité : faut-il tourner la page du modèle équilibré traditionnel ?
Le portefeuille 60/40 – composé à 60 % d’actions et 40 % d’obligations – a longtemps été la norme en matière de gestion diversifiée. Plébiscité pour sa simplicité, sa lisibilité et son équilibre rendement/risque, il a accompagné plusieurs générations d’investisseurs.
Mais les conditions de marché actuelles imposent un examen approfondi de ce modèle historique.
2022 : l’année du grand basculement
Pour la première fois depuis des décennies, les marchés actions et obligations ont enregistré une baisse conjointe marquée. Le portefeuille 60/40 a affiché l’une de ses pires performances historiques.
Les causes sont structurelles :
- Remontée rapide des taux d’intérêt ;
- Chute de la valeur des obligations existantes ;
- Inflation persistante fragilisant les deux classes d’actifs ;
- Corrélations accrues entre marchés actions et taux.
Ce choc a révélé les limites d’un modèle devenu trop rigide face à la complexité des cycles actuels.
Des attentes patrimoniales plus exigeantes
Les investisseurs fortunés et les familles patrimoniales attendent désormais bien plus qu’un simple couple actions/obligations :
- Une diversification réelle, intégrant des moteurs de performance décorrélés ;
- Une résilience face à l’inflation, aux tensions géopolitiques et à la volatilité monétaire ;
- Une vision de long terme, intégrant objectifs familiaux, transmission et sens.
Dans ce contexte, le portefeuille 60/40 n’est plus un standard universel, mais un point de départ à adapter.
Quelles alternatives pour un portefeuille moderne ?
Chez ORIGEEN Capital, nous identifions plusieurs leviers concrets pour construire une allocation patrimoniale robuste :
1. Actifs alternatifs
Private equity, dette privée, infrastructures : ces actifs offrent des rendements potentiellement supérieurs avec une faible corrélation aux marchés cotés.
2. Immobilier & actifs réels
L’immobilier (logistique, santé, résidentiel), les matières premières ou l’or permettent d’ancrer le portefeuille dans des valeurs tangibles, utiles face à l’inflation.
3. Stratégies de couverture
Taux, devises, inflation : la mise en œuvre de couvertures actives devient essentielle pour piloter les cycles.
4. Allocation dynamique et pilotage tactique
La volatilité impose une gestion agile, réactive, et fondée sur une analyse en continu des risques et opportunités.
Une approche intégrée et sur-mesure
Plus que jamais, l’allocation d’actifs ne peut être déconnectée des enjeux patrimoniaux globaux : fiscalité, objectifs de vie, projets familiaux, gouvernance.
C’est pourquoi ORIGEEN Capital propose une approche intégrée, combinant stratégie d’investissement, structuration patrimoniale, et vision intergénérationnelle. Chaque portefeuille devient ainsi un outil de protection, de croissance et de transmission.
Conclusion Le portefeuille 60/40 n’est pas obsolète, mais il nécessite une refonte intelligente. Il s’agit de composer avec les nouveaux équilibres du monde financier pour construire des allocations performantes, personnalisées et durables.
